91配资官网 688381“卖”机器人独角兽“补血”

专题：A股步入上涨第三阶段 “盈利兑现”将主导新一轮结构分化

　　明星机器人公司灵心巧手流出上市传闻之际，科创板上市公司帝奥微（688381）却选择“减持”？

　　此时“减持”实为经营“补血”。帝奥微直言此举将为公司经营提供资金支持。回看帝奥微经营情况，公司自2022年上市以来，已连续两年亏损，今年一季度继续亏损。而投资灵心巧手不到半年时间，帝奥微已赚得盆满钵满。据初步估算，此次转让股份交易价格与账面值相比，溢价率高达579.41%。

　　值得关注的是，这笔交易也提前“曝光”了灵心巧手这家独角兽的部分股权信息。

　　溢价率高达579.41%

　　5月20日晚，科创板上市公司帝奥微公告称，经友好协商，公司拟与深圳市德诺瑞朗十六期投资合伙企业（有限合伙）签订《股份转让协议》等相关协议，出售0.21%的灵心巧手股份，转让对价为3500万元。预计本次交易完成后，公司持有灵心巧手的股份比例由1.40%下降至1.19%。

　　这笔交易收益颇为可观。帝奥微在公告中介绍，截至2025年12月31日，公司持有灵心巧手0.21%股份的账面成本为人民币515.1560万元。据此计算，其此次交易价格与账面值相比，溢价率高达579.41%。

　　本次交易标的——灵心巧手，成立于2023年7月，专注于高自由度灵巧手研发与制造，出货量行业居前。

　　近日有市场消息称，灵心巧手考虑最早今年香港上市，官方对此未予回应。不过，一位灵心巧手高管向上证报记者透露，公司确有赴港上市规划。

　　在最新公告中，帝奥微疑似侧面印证了灵心巧手的上市规划。在《股份转让协议》违约责任一栏，公告提及：“若因目标公司原因，自受让方支付完毕转让价款之日起至目标公司正式递交港股上市申请前，目标公司未完成工商变更登记手续（如需）或出具股东名册的，受让方有权提出终止本协议，转让方应于本协议终止后的10个工作日无息退还受让方已经支付的全部转让价款”。

　　灵心巧手上市前的估值几何，在市场上也备受关注。其近期已完成B+轮融资，官方未披露其估值，市场消息称其估值超30亿美元（超200亿元）。

　　按照0.21%的持股比例和3500万元的转让对价，灵心巧手在此次交易中的估值约为167亿元。对比来看，这一估值低于市场所传的最新估值。

　　因帝奥微仅为灵心巧手的参股股东，故最新公告未披露标的的财务信息，只披露了股权结构（交易前）。其外部股东除了以红杉中国为代表的财投机构，还出现了一些上市公司的身影，如万凯新材、东方精工等。

　　公开资料显示，灵心巧手成立至今分别获得红杉中国、蚂蚁集团、广发证券、中金资本、北京国管、博佳资本、浙江创新投资、德清产投、创世伙伴、复星、中关村科学城基金、中银资产、奥克斯、道得投资等机构的投资。

　　回笼资金加速“补血”

　　公开资料显示，帝奥微是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业。按照产品功能的不同，公司产品主要分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列，主要应用于手机、电脑、汽车、服务器、光模块、智能穿戴、智能家电、通讯设备、机器人和工业等领域。

　　2025年12月，帝奥微在公司官微宣布成为灵心巧手战略股东。帝奥微彼时表示，在技术协同与创新整合方面，公司以产投结合的方式与灵心巧手合作，不仅可以为其提供性能更优、功耗更低、定制化程度更高的模拟芯片，还能通过双方的技术协同，促进机器人领域的互补合作，提升产品性能和市场竞争力。此外，帝奥微希望借此快速切入人形机器人、智能制造等高端领域，推动人工智能技术的更深层次应用，为未来的智能化世界提供更强大的硬件支持。

　　谈及为何此时回笼资金，帝奥微称，本次交易主要基于公司目前的发展规划，有利于整合和优化公司资产结构，提高公司资产流动性及使用效率，同时能够增加运营资金，为公司经营提供资金支持，更加聚焦公司主业，持续提升公司核心竞争力。

　　帝奥微2022年8月在科创板上市，2023年业绩便大幅下滑91.14%，2024年、2025年公司业绩连续两年亏损，归母净利润分别为-4707万元、-6598万元。公司现金流同步恶化，经营活动现金净流量从2022年底的1.54亿元，骤降至2025年底的-1.06亿元。

　　2026年一季度，公司继续亏损，归母净利润为-2465万元，同比下降达299%。公司在一季报中称，利润下降系受手机市场的影响，客户提货有所放缓。此外，当季度研发投入增加，原材料价格提高，生产成本增加。

　　作者：孙小程王玉晴